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.研究名稱:行政院開發基金最適經濟規模與資金配置模型研究計劃 下載文件
.內容:

行政院開發基金為配合我國整體產業發展政策需要,積極扮演結合人才、資金、創新技術與企業管理推手角色。為提昇資金有效管理及投資績效,避免影響執行我國新興策略產業發展政策之資金供應,本研究將於開發基金永續經營之前提下針對基金經濟規模及基金管理模式作分析,並規劃適當或最低應有之資金規模,再依基金過往投資與融資管理績效,研擬出合適之績效評估模式並提出建議,俾做為未來行政院開發基金管理委員調整基金管理措施之參考。

就開發基金資產配置情形看,基金淨值自80年起成長幅度較快,自90年以後趨於穩定,融資業務比重逐漸下滑,直接投資比重逐漸上升,並隨創投1000億元計畫執行,創投業務金額比重逐漸上升,由於創投及直接投資業務資金回收速度與風險不易預估,使開發基金長期資產價值不確定性增加,而就繳庫金額而言,歷年作業賸餘解繳國庫數累積達新台幣2,025億元,累計繳庫金額將近基金規模之2.5倍,觀察民國90年及91年繳庫金額分別為225.63及217.59億元,但92及93年後上繳金額增加一倍為497.51與450億元,對開發基金整體而言,近年解繳國庫數日益增多,且由於資產之配置內容有所變化,為使基金效益發揮,故本研究將分析最適資產配置以提高各資金運用效益,增加開發基金收益。

世界各國政府對投資、融資、創投業務之運作並不相同。本研究將針對日本及新加坡與我國類似之國家作深入探討以供主管機關參考,日本於1963年仿照美國制定「中小企業投資法」,協助中小企業創投事業發展,並成立「財團法人中小企業投資育成會社」,有東京、大阪、名古屋三家。1974年日本通產省設立半官方的創業投資企業中心 (Venture Enterprise Center, VEC),以促進日本創投事業之發展。VEC 提供每一計畫最高1億日圓的貸款,並提供中小企業80%的計畫貸款。現階創投事業大多由證券公司及銀行等金融體系投資成立,基本而言日本政府並未給予特別的管理或限制;相對亦未給予特殊優惠待遇。另外日本財政投融資基金(Fiscal Investment and Loan Program,FILP)依昭和二十六年(1951 年)法律第一百號規定「設置資金運用部」係日本財務省維持經濟穩定成長和繁榮的中長期目標政策之一,該制度的實施在優先提供民間部門無法單獨完成的大規模和長期計畫建設所需的資金,其功能性較我國行政院開發基金為廣泛,對象包括中小企業、住宅、道路、產業技術等部分。

新加坡創投事業主管機關為經濟發展局(EDB),1985年新加坡政府成立經濟發展局創業投資基金(EDB Venture Capital Fund),直接投資於初期的公司及投資於國內外之創投基金,並提供稅務獎勵措施,創投事業無限定其投資範圍,但以高科技為主,2001年10月新加坡經濟發展局成立起步企業發展計畫基金(Startup Enterprise Development Scheme;SEED)其目的為扶植具創新能力之企業,另外新加坡淡馬錫控股公司利用政府控股公司參與國內外投資事業,其營運方式亦可效法。綜觀,日本與新加坡雖無與我國開發基金相同之基金,但對於整體資金規模除可供政府有關機關參考外,更可作為開發基金管理委員會未來調整其最適經濟規模之依據。

本研究計畫之目標與內容計有六項,如下所述:

(一) 蒐集與彙整新加坡、日本等國政府投、融資業務運作情形、投資評估及經營規模等。
(二)蒐集新加坡及日本等國創投基金之資金來源、投資產業別、投資階段及管理情形等,供相關主管機關參考。
(三)於開發基金永續經營前提下參考國外相同用途基金,並規劃基金最適管理經濟規模及管理模式。
(四)依現行法規,適當配置投資項目以利於未來因應長期投資利益解繳國庫任務。
(五)分析行政院開發基金過往投資與融資管理績效之評估,並研擬適合之管理績效評估模式。
(六)剖析目前行政院開發基金之資金運用、相關法令、解繳國庫及投資評估等問題,並給予適當之建議。

(另有PDF檔)